์ต๊ทผ SM์ ๋๋ฌ์ธ๊ณ ํ์ด๋ธ์ ์ผ๋ผ์ธ ๊ฐ์ ๊ธฐ์ธ์์ด ์ด์ด์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. SM์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์์น์ธ๋ฅผ ๊ฑฐ๋ญํ๋ค๊ฐ ์ ์ ์กฐ์ ๊ตญ๋ฉด์ ๋ค์ด๊ฐ ๋ฏ ๋ณด์ ๋๋ค. ์ด๋ฒ ์ฌํ๋ก ์ธํด ํ๋์ฃผ์ํ๋๊ฐ ๋ฌด์์ธ์ง ๊ถ๊ธํดํ์๋ ๋ถ๋ค์ด ๋์ด๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฒ์๋ ๋งค์ผ๊ฒฝ์ ๊ฐ๋์, ๊ฐ๋ฏผ์ฐ ๊ธฐ์์ ๊ธฐ์ฌ๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ํ๋์ฃผ์ํ๋์ ๊ฐ๋ ๊ณผ ์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค์ ๋ํ ์ ๋ณด, ๋ ๋ค๋ฅธ ํ๋์ฃผ์ํ๋๋ค์ด ๊ฐ์ ํ๊ณ ์๋ ํ์ฌ๋ค์ ์์๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.
๋๋ถ์ด ๊ณต๋ชจ์ฃผ(IPO)์ ์ฌ๋ฌด์ ํ ๋ถ์ํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ํด์๋ ํจ๊ป ์ค๋ช ๋๋ฆฌ๊ฒ ์ต๋๋ค. ํฌ์ํ์๋๋ฐ ๋์์ด ์กฐ๊ธ์ด๋ผ๋ ๋์๊ธฐ ๋ฐ๋๋๋ค.
์ฌ๋ฌด์ ํ ๋ถ์๋ฐฉ๋ฒ ์ด์ ๋ฆฌ ๋ฐ๋ก๊ฐ๊ธฐ
SM๊ฒฝ์๋ถ์, ํ๋์ฃผ์ํ๋ ์ผ๋ผ์ธ์ ๋๊ตฌ์ธ๊ฐ
SM์ํฐํ ์ธ๋จผํธ ๊ฒฝ์๊ถ ๋ถ์์ ์ด๋ฐํ ํ๋์ฃผ์ ํ๋ ์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค์์ฐ์ด์ฉ์ด ๊ธ์ต์ง์ฃผ ์ฃผ์ฃผํ์ ํ๋ ์๊ตฌ์ ์ด์ด ๋ฐฉ์ก์ฌ ์ง๋ถ์ ์ฌ๋ค์ด๋ฉฐ ์ ๋ฐฉ์ ๊ณต์ธ์ ๋์๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ผ์ธ์ด ์ ์ฅ์ ๋ด๋์ง ์๊ณ ์์ง๋ง ์ง๋ถ ๋ณด์ ์ฌ์ค๋ง์ผ๋ก๋ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ฐ์ผ ๊ธ๋ฑ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๋ฉฐ ์ถ๋ ์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ค์ ๋ฌ ์ฃผ์ฃผ์ดํ ์์ฆ์ ์๋๊ณ ํ๋์ฃผ์ํ๋ ์ ๊น์ด ๊ฑฐ์ธ์ง ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ฉด์ ์์ฅ์ฌ๋ง๋ค ๋์์ฑ ๋ง๋ จ์ ๋ถ์ฌํ๋ ๋ถ์๊ธฐ์ ๋๋ค.
ํ๋์ฃผ์ํ๋๋
ํ๋์ฃผ์ํ๋๋ ๋จ์ํ ํฌ์๋ณด๋ค๋ ์์ฌ์ฃผ ๋งค์ , ๋ฐฐ๋นํ๋, ์ํ์ฌ ๊ณ์ด์ฌ์ ๋ณด์ ์ง๋ถ ๋งค๊ฐ ๋ฑ์ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๋จ๊ธฐ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ์น๋ฅผ ๋์ด๋ ๊ฒ์ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ํ๋ ํค์งํ๋๋ฅผ ์ผ์ปซ์ต๋๋ค. ์ ๊ธ๋ฆฌ ๋ฐ ์ ์ฑ์ฅ ์ฅ๊ธฐํ์ ๋ฐ๋ผ ํ๋์ฃผ์ ํค์งํ๋์ ์๊ธ์ด ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด์ ์ด ์๊ธ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ํ๋์ฃผ์ ํค์งํ๋๊ฐ ์ฃผ์์ ๋๋ ๋งค์ ํ ํ ๊ธฐ์ ์ ๋ง๊ฐํ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฌํ๋ ์ฌ๋ก๊ฐ ๋์ด ๊ฑฐ๋ ํฌ๋ช ์ฑ์ ํ๋ณดํด์ผ ํ๋ค๋ ๋นํ์ด ์์ต๋๋ค. ์ผ์ฑ๋ฌผ์ฐ๊ณผ ์ ์ผ๋ชจ์ง ํฉ๋ณ์ ๋ฐ๋ํ๋ฉฐ ์์ก์ ์ ๊ธฐํ์๋ ์๋ฆฌ์ ๋งค๋์ง๋จผํธ๊ฐ ๋ํ์ ์ธ ํ๋์ฃผ์ ํค์งํ๋๋ก ๊ผฝํ๋๋ค.
ํน์ ๊ธฐ์ ์ ์ง๋ถ์ ๋๋์ผ๋ก ํ๋ณดํ ๋ค ์์ฐ ๋งค๊ฐ·๋ฐฐ๋น ํ๋·์์ฌ์ฃผ ๋งค์ ·๊ตฌ์กฐ์กฐ์ ๋ฑ์ ํตํด ๋ฐฐ๋น๋ฅ ์ ๋์ด๊ฑฐ๋ ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ๋์ด์ฌ๋ฆฐ ๋ค ์ด๋ฅผ ํ์ ๋จ๊ธฐ๊ฐ์ ์์ต์ ๋ด๋ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ฌ์ฉํ๋ ํฌ์ํ์ฌ์ธ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ํด ์์ต์ ์ฌ๋ฆฌ๋ ํ๋๋ผ๋ ์๋ฏธ๋ก ์ด์ ๊ฐ์ด ์ง์นญํฉ๋๋ค.
์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค๋ ๋๊ตฌ์ธ๊ฐ
์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค๋ 2021๋ ์์ธ์ ์ค๋ฆฝ๋ ํฌ์ํ์ฌ๋ก์, ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฌ๋ชจํ๋("Private Equity") ์ด์ฉ์ฌ์ ํฌ์์ํ("Investment Bank")์์ ๋ค๋ ๊ฐ์ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ๊ฒฝ์๊ถ ๋ฐ์ด์์(Buyout) ํฌ์, ํผํฌ์๊ธฐ์ ๊ฒฝ์๊ณผ ๊ฐ์น์ฆ๋, ๋ค์ํ M&A์๋ฌธ ๊ฒฝํ์ ์๊ณ ํ๊ตญ ์์ฅ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด์ ํํํ ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ๋ณด์ ํ ํฌ์ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค๋ก ๊ตฌ์ฑ๋์ด ์์ต๋๋ค.
์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค๋ ํผํฌ์๊ธฐ์ ์์์ ์ง์๊ฐ๋ฅํ ๊ฐ์น์ฐฝ์ถ์ ์ถ๊ตฌํฉ๋๋ค. ์ด๋ฅผ ์ํด์ ๋ค์ํ ์ดํด๊ด๊ณ์๋ค์ ์ดํด๊ฐ ๊ฐ์ ๋ฐฉํฅ์ผ๋ก ์กฐํ๋กญ๊ฒ ์ผ์น("aligned")๋๋ ์ํฉ์ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ด ๋งค์ฐ ์ค์ํ๋ค๊ณ ๋ฏฟ์ผ๋ฉฐ, ๊ธฐ์ ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด์ ์ ๋ฌธ์ฑ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด์ ์ ๋ฌธ์ฑ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ ์ํฉ์ ๋ง๋ ์ฐฝ์์ ์ธ ์๋ฃจ์ ์ ์ ์ํจ์ผ๋ก์จ ์ด๋ฅผ ๋ฌ์ฑํ๊ณ ์ ํ๋ ๊ธฐ์ ์ ๋๋ค.
์ฃผ์ด ์๋ ํ๋์ฃผ์ ํ๋ ์ฃผ์ฃผํ๋ ์ฌ๋ก
21์ผ ๊ฑฐ๋์์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด SBS ์ฃผ๊ฐ๋ ์ดํ ์ฐ์ ๊ฐํ๋ฅธ ์์น์ธ๋ฅผ ๋ํ๋์ต๋๋ค. ํ๋์ฃผ์ ํ๋์ธ ์ผ๋ผ์ธํํธ๋์ค๊ฐ SBS ์ธก๊ณผ ์ฃผ๊ฐ ์ ํ๊ฐ ํด์ ๋ฐฉ์์ ๋ ผ์ํ๊ณ ์๋ค๋ ์๋ฌธ์ด ๋๋ฉด์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋ฐ์ํ ๊ฒ์ ๋๋ค. SBS ์ฃผ๊ฐ๋ ์ ๋ 5.69% ์์นํ ๋ฐ ์ด์ด ์ด๋ ๋ 8.77% ๊ธ๋ฑํ 4๋ง 6500์์ผ๋ก ๋ง๊ฐ๋์ต๋๋ค.
์ง๋ 14์ผ ์ดํ 6 ๊ฑฐ๋์ผ ์ฐ์ ์์น์ธ๋ฅผ ํ๋ฉฐ ์ด๋ฌ ๋ค์ด์๋ง 45% ์ด์ ์ฌ๋์ต๋๋ค. ์ฐ์ด ์ดํ ๋๋น 35% ์์นํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์์ฅ์์๋ ํ๋์ฃผ์ ํผ๋๊ฐ SBS๋ฅผ ๋ํ์ ์ธ ์ ํ๊ฐ ์ฃผ์์ผ๋ก ํ๋จํด ์ง๋ถ์ ์ฌ๋ค์ธ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ํ์ค๊ฐ์ด๋์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ์ต๊ทผ ์์น์ธ์๋ ์ ๋ ์ข ๊ฐ๋ก ๊ณ์ฐํ SBS์ ์ฌํด ์์ ์ค์ ๊ธฐ์ค ์ฃผ๊ฐ์์์ฐ๋น์จ(PBR)์ 0.85๋ฐฐ์ ๋ถ๊ณผํฉ๋๋ค. SBS ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๊ฐ ์ฌ์ ํ ์ฅ๋ถ๊ฐ์๋ ๋ชป ๋ฏธ์น๋ค๋ ์๋ฏธ์ ๋๋ค.
๊ด๊ณ ์์ต๊ณผ ๋๋ผ๋ง ์ ์์ ํ์ ์ด ์ค์ ์ ๊พธ์คํ ๊ฐ์ ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. SBS์ ์ง๋ํด ์์ ์ด์ต์ 2064์ต ์๊ฐ๋์ผ๋ก ์ถ์ ๋ฉ๋๋ค. 2020๋ 745์ต ์, 2021๋ 1844์ต ์์์ ์ฑ์ฅํ ๊ท๋ชจ์ ๋๋ค. ์ผ๋ผ์ธ ์ธก๋ ์ต๊ทผ SBS๊ฐ ์์ ์ด์ต ๋ฑ ์์ต์ด ๊ธ์ฆํ์ง๋ง ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ด๋ฅผ ์ถฉ๋ถํ ๋ฐ์ํ์ง ๋ชปํ๊ณ ์๋ค๊ณ ํ๋จํด ์ ํ๊ฐ ํด์ ๋ฐฉ์์ ๋ํ ๋ ผ์์ ๋ค์ด๊ฐ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ ๋๋ค.
๋น์ด ์ผ๋ผ์ธ์ "SBS์ฃผ์ ๋ณด์ ์ฌ๋ถ๋ฅผ ๋น๋กฏํด ํ์ธํด ์ค ์ ์๋ ๋ถ๋ถ์ด ์๋ค"๋ผ๋ฉฐ ์กฐ์ฌ์ค๋ฌ์ด ํ๋ณด๋ฅผ ๋ณด์์ต๋๋ค. ํ์ง๋ง ์ต๊ทผ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์๋์น์ ์ด๋ ์คํ ๊ณต์์ ์ฅ์ ๋ด๋จ์ต๋๋ค. ์ผ๋ผ์ธ ์ธก์ ์์ ๋ค์ด ์ด์ฉ ์ค์ธ ํ๋๋ฅผ ํตํด SBS ์ง๋ถ ์ผ๋ถ์ ํฌ์ ์ค์ด๋ ์ฌ์ค์ ๋ฐํ์ต๋๋ค.
์ผ๋ผ์ธ ์ธก์ "์ฐํธ์ ์ผ๋ก SBS ๊ฒฝ์์ง์๊ฒ ๊ธฐ์ ๊ฐ์น ์ ๊ณ ๋ฅผ ์ํ ๋ค์ํ ์๊ฒฌ์ ๊ฐ์งํ ๋ฐ ์๋ค"๋ผ๊ณ ์ธ์ ํ์ต๋๋ค. ์ผ๋ผ์ธ์ ๋ค๋ง "์์ค์ , ์ํ์ฃผ์์์๋ ๋ฌ๋ฆฌ SBS์ ์ด๋ฒ ์ ๊ธฐ์ฃผ์ฃผ์ดํ์ ๊ด๋ จํ ๊ณต๊ฐ์ฃผ์ฃผ ์บ ํ์ธ์ ์งํํ ๊ณํ์ ์๋ค"๋ผ๊ณ ์ค๋ช ํ์ต๋๋ค.
๋น์ด ์๋์ ๋ฌ๋ฆฌ ์ง๋ถ ๋ณด์ ์ฌ์ค์ด ๊ฐ์์ค๋ฝ๊ฒ ์๋ ค์ง๋ฉด์ ์กฐ์ฌ์ค๋ฌ์ํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋๋ค. SBS์ ์ฌ๋ก์ฒ๋ผ ํ๋์ฃผ์ ํ๋๋ค์ด ์ฃผ๋ชฉํ๋ ๊ธฐ์ ๋ค์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์๋ฏผํ๊ฒ ๋ฐ์ํ๊ณ ์๋ ๊ฒ์ ์ต๊ทผ ๊ตญ๋ด ์๋ณธ์์ฅ์์ ์ผ๋ผ์ธ ๋ฑ ํ๋์ฃผ์ ํ๋์ ์ํฅ๋ ฅ์ด ๊ฐ์๋ก ์ปค์ง๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ผ๋ก ๋ณด์ ๋๋ค.
์ด๋ค์ด ์ฃผ์์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ค๋ ์ฌ์ค๋ง์ผ๋ก๋ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํฌ๊ฒ ์ถ๋ ์ผ ์ ๋๋ก ์ด๋ค์ ํ๋ณด์ ์์ฅ์ ๊ด์ฌ์ด ๊ฐ์๋ก ์ปค์ง๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ค์ SBS ์ธ์๋ SM ์ํฐํ ์ธ๋จผํธ, ์ค์คํ ์ํ๋ํธ, JB๊ธ์ต์ง์ฃผ, BYC, ํ๊ด์ฐ์ ๋ฑ ์ต๊ทผ ํ๋์ฃผ์ ํ๋๊ฐ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ ๊ฐ์ ์ด๋ ์ฃผ์ฃผ๊ฐ์น์ ๊ณ ๋ฅผ ์๊ตฌํ ์ข ๋ชฉ ์ค ์๋น์๋ ์ฌ๋ฌ ์ด์๋ฅผ ์์ฐํ๊ณ ์ฃผ๊ฐ๋ ๊ฐํ๋ฅธ ์์น์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ์์ฅ์์๋ ํ๋์ฃผ์ ํ๋์ ํ๋์ด ์ฆ๊ฐํ๋ฉฐ ์ํฅ๋ ฅ์ด ํ๋๋ ์ฃผ์ ์์ธ์ผ๋ก '5% ๋ณด๊ณ ์๋ฌด ์ํ'์ '๊ฒฝ์์ฐธ์ฌ ํ๋ ๊ท์ ์ํ' ๋ฑ์ ๊ผฝ๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ผ๊ฐ์์ ํ๋์ฃผ์ ํ๋๋ค์ ์ํฅ๋ ฅ ํ๋์ ๋ํด ์ฐ๋ ค ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ ์ ์ง ์์ต๋๋ค. ์ ์ง์ ์ฃผ์ฃผํ์์ ์ฑ ๋์ ์ ์์ฅ์์๋ค๋ ์ ์์ ๊ธ์ ์ ํ๊ฐ๊ฐ ์๋๋ฐ ๋ฐํด ์ ์ ์ง๋ถ์จ๋ก ์ฌ๋ก ๋ชฐ์ด๋ฅผ ํ๋ฉฐ ๊ธฐ์ ๊ฒฝ์์ ๊ณผ๋ํ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฌํ๋ค๋ ์ง์ ๋ ์ ๊ธฐ๋ฉ๋๋ค.
๊ณผ๋ํ ๋ฐฐ๋น์ด๋ ์์ฌ์ฃผ ์๊ฐ ์๊ตฌ๋ก ์ธํ ์๊ธ ์ ์ถ ์ฐ๋ ค์ ์์์ฃผ์ฃผ๊ถ ์ ์ฉ ๋ฑ์ ๋ํ ์ฐ๋ ค๋ ๋์ต๋๋ค. ์ด์ฌํ "ํ๊ตญ์์ฅํ์ฌํ์ํ ์ ์ฑ ๋ณธ๋ถ์ฅ์ "์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์์์ฃผ์ฃผ๊ถ์ ๊ณต์ต๊ถ์ผ๋ก ์ ์ฒด ์ฃผ์ฃผ๋ฅผ ์ํ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ ํ๋ ๊ฒ์ด์ง๋ง ํ๋์ฃผ์ ํ๋๋ค์ด ํ๋ ์๋จ์ผ๋ก ํ์ฉํ๋ ์ฃผ์ฃผ์ ์๊ถ ๋ฑ์ ์ ์ฒด ์ฃผ์ฃผ, ์ฆ ๊ธฐ์ ๊ฐ์น ์ ๊ณ ๋ฅผ ์ํด ์ฌ์ฉํ๊ธฐ๋ณด๋ค ํ์ฌ๋ฅผ ์๋ฐํ๊ธฐ ์ํ ์๋จ์ผ๋ก ํ์ฉ๋๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์๋ค๊ณ ๋ฐํ์ต๋๋ค.
"๊ถ๋ฆฌ ์์ ์ ์๋ ์๋ ๊ฒฐ์ฝ ๋ณดํธ๋ฐ์ ์ ์์ต๋๋ค."
ํจ๊ป ๋ณด๋ฉด ์ ์ฉํ ๊ธ
๊ณต๋ชจ์ฃผ(IPO) ์์ฅ๋ถ์
๊ณต๋ชจ์ฃผ๋ง ์ ์ก์ผ๋ฉด ์ด๋ฅธ๋ฐ ๋๋ฐ์ ์น ์ ์๋ค๊ณ ๋ง์ ์ฃผ์ํฌ์์๋ค์ ์๊ฐํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์๋ฌด๋ ์์ธกํ์ง ๋ชปํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ชจ ์๋๋ฉด ๋๋ผ๋ ๋ง๋ ๋์ต๋๋ค. ์ด๋ฒ์๋ ํ๊ตญ๊ฒฝ์ ์ ์์ง ๊ธฐ์์
ktm.bhtm100.com
'๋ณต์ง์ ์ฑ ' ์นดํ ๊ณ ๋ฆฌ์ ๋ค๋ฅธ ๊ธ
์ฝ์คํผ ์ง์์ ์ฝ์ค๋ฅ ์ง์๋ํฅ (0) | 2023.03.02 |
---|---|
์ ์ฝ,๋ฐ์ด์ค,ํฌ์ค์ผ์ด ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ํฅ (1) | 2023.02.28 |
์ฃผ๊ฑฐ์ฉ ์คํผ์คํ , ํน๋ก๋ณด๊ธ์๋ฆฌ๋ก ๋ฐฐ์ ๋ ผ๋ (0) | 2023.02.23 |
๊ตฌ๊ธ ํ์๋๋ฉ์ธ ์ ์ฑ ๋ณ๊ฒฝ(ads.txt ๋ฌธ์ ํด๊ฒฐ ๋ฐฉ๋ฒ) (0) | 2023.02.22 |
์ฑGPT ์ฌ์ฉ๋ฒ(๊ฐ์ ๋ฐฉ๋ฒ, ํ์ฉ์ฌ๋ก ๋ฑ) (0) | 2023.02.16 |